国外的开拓又面临摊子铺得太大，先行投资过多等问题。作为财阀林立的日本，八佰伴居然没有一家有实力的银行为它的海外扩张提供金融支持！为了快速扩展国际事业，趁着日本泡沫经济的时机，八佰伴在债券市场上大量发行可转换公司债券。这种筹资方法，前期虽然摆脱从银行取得资金的限制，但失去有效的财务监督后，极易陷入债务膨胀的危机。

事实上，自1996年八佰伴在日本的公司的经营状况就已经开始恶化，八佰伴日本公司还把公司利润以及通过发行公司债券聚集的大量资金投入海外市场，手段和杨星他们后来筹得10多亿美元的方式有异曲同工之妙。但他们显然没有杨星能在外汇市场上点石成金的本事，这些资金投入到薄利的百货零售上回收情况不尽人意。

而日本在此期间出现了经济泡沫，八佰伴业绩欠佳导致股价下跌。依藤野总一郎了解的情况看，通过可转换公司债券筹资600亿日元的八佰伴，从1998年12月起到2001年，每年需偿还100亿日元利息。这巨额利息压的八佰伴集团喘不过气来，一旦筹措不到偿还资金，公司的信誉就要面临危机。

在公司内部的人员管理上，和田一夫也犯了大错，日本的公司由他的四弟和田光正打理，但早就传出亏损的风声。和田一夫回到日本询问弟弟时，被他的恳切道歉给瞒过，让他继续经营，结果最终传出八佰伴虚假宣传和做假账的消息，日本法院逮捕了和田光正，和田一夫不得不提前回到日本善后，但也无力回天，八佰伴日本公司已经病入膏肓，还可能拖累八佰伴集团整个下沉，八佰伴的末日来临了。

杨星盯上八佰伴，当然不是看上它投在南美和国内二线城市里那些大而不当的百货大楼。八佰伴在香港、上海等地的百货公司一直经营良好，同时在香港和国内还拥一批优质地皮，它凭着《阿信》等宣传在中华圈形成多年的美好商誉更是极有价值。这次八佰伴日本的公司破产还能让八佰伴甩掉一个大包袱，如果此时中星国际介入止损，未尝没有一丝东山再起的希望。他打的算盘就是趁机在八佰伴破产时，低价把这些优质资产全都吞进肚子里去。