之前实现合格上市，则建银文化有权要求小马奔腾、实际控制人或李萍、李莉、李明中的任何一方一次性收购所持小马飞腾的股权。

这笔7.5亿元的融资让小马飞腾有了大展拳脚的机会，小马飞腾开始为ipo积极进行产业链布局。

然而，天有不测风云，小马飞腾的ipo之路遇上了黑天鹅。

2012年11月3日，证监会突然宣布展开ipo自查与核查运动，这意味着ipo事实上暂停。

而这次自查持续了13个月，a股市场的ipo直到2014年1月才重新启动。

对于承诺2013年12月31日前实现合格上市的小马飞腾来说，无异于被切断了ipo之路。

ipo之路受挫后，小马飞腾尝试a股借壳上市，但同年11月，时任小马飞腾副董事长的钟丽芳直言，即将进入丧失缄默期。

最终，小马飞腾仍未能登陆a股市场。

虽然小马飞腾在上市的路上屡屡受挫，但真正给了小马飞腾致命一击的是创始人李铭的突然离世。

在补充投资协议约定的2013年12月31日过去的2天后，2014年1月2日，小马飞腾创始人李铭突然因病离世。

公司在逝去灵魂人物后，开始陷入内部争斗的深渊。

李铭去世当月27日，遗孀金燕当选小马飞腾董事长、总经理和法人代表。

而金燕是在接入公司后才知道“对赌协议“的存在，于是随后金燕积极为小马飞腾引进新的外部投资者。

华人文化产业投资基金曾一度表现出愿意以36亿的估值入股小马飞腾，然而建银文化对估值存在异议，坚持42亿的估值，最终华人文化离场。

引入华人文化失败，也拉开了随后的姑嫂之争的序幕。

小马飞腾是一家典型的家族企业，李铭在世时，李明的姐姐李莉担任副总裁，分管财务、人事；李明的妹妹负责集团旗下北京新雷明顿广告有限公司，妹夫李立功担任小马飞腾电视剧总经理。

并且，根据工商注册资料显示，创始人李铭仅持有3的股份，而李明姐姐李莉持股5.2，妹妹李萍持股4.4，北京小马欢腾投资公司持有45.33。

而小马欢腾股东分别由李明与其姐妹全资持有，其中李萍持有50，李莉持有16.67。

而据金燕介绍，李萍和李莉所持有的股票，系为李铭及骨干团队代持。

然而，李萍和李莉不承认存在代持关系。

在引入华人文化失败后不久，金燕的董事长职务被罢免，改由李萍担任小马奔腾的董事长。

金燕表示“华人收购接盘无果后，本人个人借款七亿元，给了投资人再一次退出通路，但