兴趣。

比周期更让人在意的，其实是估值。

如果估值提不起来，那是万万不能融资的，因为你很快就会发现这个项目不是你的了。

C轮的时候，某乎估值才3亿美金。

而天天头条完成D轮之后的估值是110亿美金。

这差距有点太大了。

现在某乎又能估值多少呢？

资本市场反应的极其冷淡，不能变现，也没有太大流量，更何况，它还遭受着视频内容的重击。

互联网未来发展潮流之一毫无疑问是视频信息流。

随着手机的更新换代，网速越来越快，流量越来越便宜，长视频、短视频都将逐步扩大它们的用户时长。

就连某乎的营收大头广告这一块，其实也做的不那么顺利。

远远比不上直播带货。

你让答主怎么帮你带货，小软文写出来，逃不过某乎用户们的火眼金睛，他们的人生经历丰富的令人发指。

然后就是知识付费。

随着2016年的知识付费浪潮席卷而来，某乎创始人据说在一次互联网大佬们的聚会上手舞足蹈，认为借这个浪潮，某乎将成为BAT之外的第四家互联网巨头。

然后相关的付费产品纷纷上线，全方位无死角试图将高能用户转化为高盈利收入。

可惜效果非常一般。

根据裴潜龙拿到的股东财报，某乎核心的知识付费产品账面收入大概在7000-8000万之间，2016年二季度，每月收入都能破1000万，可到了四季度，每月收入仅为300-400万之间，下降非常大。

现在支持某乎运营收入绝大部分，仍然来自广告。而且为了财务报表的好看，尤其是眼下马上要进行新一轮融资的时候，某乎的广告投放几乎到了“变态”地步。

裴潜龙他们这些股东也有交流。

在互联网大环境趋冷的情况下，投资人对于投资的安全性警惕性越来越高，因此有人就表示需要在新一轮的融资过程中置入对赌协议和业务阶段指标。

业务阶段指标完不成，你就把某乎卖掉赔我们钱。

这样我们还能少损失一些。

到了这种地步，资本已经把某乎死马当做活马医了。

“你看，这不就是机会吗？”裴潜龙一边看融资申请报告，一边和堂弟说话。

“哥，我从小就知道您气宇非凡，长大后绝对是人中龙凤。”

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